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热点前瞻上海国资改革动作加速 9股值得提前布局

傻瓜理财 2018-07-10 16:22:47


  近期上海国企动作频频——光明、建工、上汽等股权先后划转至国盛和国际集团,百联股份因重大事项停牌,上海梅林及城建高管变动,海通证券认为,这预示上海国企改革进程将加快。


  傻瓜理财认为,国企改革是大上海主题重要催化剂之一,此外产业升级、科技园、迪士尼等均是其转型途径。


  具体的投资机会方面,海通证券建议投资者关注:国企改革主线的百联股份、申达股份、申能股份、隧道股份、上海三毛;产业升级主线的华昌达、上海机电、爱建股份;产业园概念的张江高科、市北高新;迪士尼概念的豫园商城、美盛文化、春秋航空。


  百联股份:出售好美家90%股权,提升未来持续盈利能力


  出售好美家90%股权,提升公司持续盈利能力:好美家主要从事装潢建筑材料的销售及提供装修服务,由于网络销售的飞速发展及大型卖场不断兴起,传统的销售渠道在服务及售价等方面的优势逐步减少。好美家近几年净利润均为亏损,其中2013年好美家净利润为亏损732万元;2014年1-11月净利润为亏损3,905万元;公司出售好美家90%股权后,将不再持有好美家股份,我们认为有利于提升公司未来的持续盈利能力。假设好美家2014年净利润为亏损4,000万元,公司持有90%股权,则拖累公司合并报表净利润3,600万元,折合每股收益约0.02元,出售后未来盈利能力提升。


  出售股权增加当年投资收益,预计增厚每股收益约0.095元:本次股权的转让价款以评估报告确认的标的公司净资产值为基础,好美家股东全部权益的市场价值评估值为4.996亿元,较审计后账面净资产增值2.428亿元,增值率94.53%,百联股份持有好美家90%股权,转让款为4.496亿元。好美家的账面净资产为2.568亿元。因此我们计算,本次出售将为公司增加投资收益2.185亿元【(4.996-2.568)*90%】,增厚2015年每股收益约0.095元。


  申达股份


  公司是一家具有棉纺织、印染、服装、线带、产业用纺织品、汽车装饰、内外贸、房地产等多种经营领域的跨行业、跨地区、外向型、多功能的综合型大型企业。公司外贸业务是在工贸结合基础上发展起来的,多年来贸易规模和盈利在纺织行业中名列前茅。公司的产业用纺织品包括汽车配套纺织品和其他产业用纺织品,目前公司是上海大众、上海通用、武汉神龙、安徽奇瑞等公司的主要供应商,其综合能力在国内汽车配套纺织品行业中居龙头地位。公司房产物业包括盘活存量房产和参与房地产开发。


  申能股份(代码:600642)


  公司是全国电力能源行业第一家上市公司,主业为电力、石油天然气的投资建设和经营管理。公司以“锐意开拓、稳健运作”为经营理念,经过十几年的发展,公司产业规模不断壮大,盈利能力稳步增长。截止2011年末,公司完成全口径发电量695亿千瓦时,权益发电量312亿千瓦时,公司系统实际全口径利用小时高出上海电网公用燃煤电厂平均水平125小时。在电力业务方面,公司目前已投资建成电力项目18个,广泛分布于火电、气电、水电、核电等领域。公司投资的基本上都是60万千瓦以上的机组,其中外高桥二发电、外高桥三发电机组性能在同类型机组中处于国际国内领先水平。未来,公司将坚持“电气并举,产融结合”的总体战略,力争在“十二五”末成为在同类上市公司中经济效益优异、核心优势明显,有较强竞争力的电气兼营的综合性能源企业。


  隧道股份(代码:600820)


  公司是一家专门从事软土隧道施工的企业,是中国施工行业第一家上市的股份制公司和中国第一家设立博士后工作站的施工企业。2012年6月28日,公司顺利完成重大资产重组,总资产由重组前的约225.9亿元增加至441.33亿元,净资产由48.44亿元增加至103.75亿元,总股本由7.33亿元增加至12.99亿元。公司历经“走向市场、企业改制、拓展领域、投资并举、多核发展”5次创业,最终确立了由大型市政工程施工、先进机械制造、投资与开发、市政养护与工程咨询的“三加一”板块多核发展战略格局,成为目前全球唯一一家同时具备超大型隧道的大型市政工程施工和地下装备制造能力的企业,并同时具备国家级企业技术中心和盾构工程中心。凭借隧道及地下工程施工的技术优势,公司承建了上海黄浦江底绝大多数越江公路隧道和轨道交通越江段,获得“市政公用总承包特级资质”和“设计市政行业甲级资质”。承建的工程遍布上海和国内十多个大中城市,还在香港及新加坡占据相当份额。公司先后依托国家863计划研制了具有自主知识产权的“先进号”土压平衡盾构和“进越号”大型泥水平衡盾构,并率先实现盾构装备的国产化、产业化与批量出口。


  上海三毛(代码:600689)


  公司主要从事进出口贸易、实业投资、现代物业、房地产开发经营、毛纺及相关产品生产销售、网络信息技术服务等业务活动。公司现有子公司17家,分公司2家。 2006年6月,公司国有股权划转重庆轻纺控股(集团)公司。重庆轻纺控股(集团)公司实际控股25.95%,为上海三毛第一大股东。公司在上海地区将重点布局发展进出口贸易和现代物业;在重庆及其他地区将重点投资发展新型制造业及其他新兴产业。公司先后培育出了一批如“三蝶”呢绒、“企鹅”羊毛衫、“皇后”绒线、“地牌”西裤等著名品牌。


  华昌达:并购布局精准,汽车机器人系统集成龙头迎来业绩爆发期


  两国汽车自动化行业维持高景气:1)中国汽车行业机器人密度约为300 台/万工人,相对发达国家(1000-1500 台/万工人)仍有较大差距,且系统集成订单约80%的份额被外资占有,进口替代空间或达200 亿;2)美国经济复苏,汽车固定资产投资回升,14 年全美汽车行业机器人订单量大增45%。


  未来5年将是中国工业机器人发展的黄金期,若仅依赖自主研发将错过占领市场的时机,国产厂商跨越式发展势在必行。公司未来将持续并购,有望打造全球化行业整合平台。同时,与合肥工大合作,提前研发汽车制造业工业4.0解决方案。


  上海机电公告点评:减速器工厂落地,“电梯+机器人”战略逐步清晰


  合资减速器工厂落地,机器人业务有望在未来发力。纳博精机计划形成年产20 万台精密减速机的产能,预计2016 年1 月纳博精机的精密减速机产品将正式投入生产。我们预计,本土化生产的RV 减速器价格将在7000-8000 元左右,按照合资公司33%的股权,机器人业务预计贡献7000万左右净利润。随着我国工业机器人行业进入高速发展期,机器人业务未来有望成为新增长极。


  印包机械业务或年内置出,亏损业务逐步剥离。目前已开始处理印包公司中申威达、紫光两块资产,今年有望将剩余印包机械资产剥离,同时去年已经对该项资产充分计提,预计剥离后处理资产不会再造成新的亏损。高斯业务随着14 年继续亏损,未来不排除剥离这部分资产的可能性。


  电梯业务受房地产影响增长下降,预计全年增速约5%。我们认为,电梯受维保、保障房、公共设施、出口业务、旧电梯更新、维修保养等需求拉动,未来几年还可低速增长。预计全年增速将在5%左右。


  爱建股份:国企改革及自贸区双受益标的,上调目标价至25元


  自贸区的政策红利:自贸区境外融资全面放开,公司区内布局完备(信托、保理、资产管理等),境外融资渠道打通,迎来发展良机。


  受益于上海金融国企改革,公司资产管理的理顺,以及高管激励机制的建立,都将提升公司的经营管理效率。


  “1+6”混合所有制金控平台已初具规模,业务协同将引领公司步入新一轮发展期,未来几年业绩有望保持30%左右增速。特别关注租赁业务和自贸区业务的成长性。


  张江高科:租售和投资收益增加推动业绩超预期


  2015年3月7日,公司公告称,2014年,公司实现营业总收入30.02亿元,同比增加56.47%;同期公司实现营业利润5.60亿元、利润总额5.07亿元,分别比上年同期增长16.36%、7.97%;实现归属于上市公司股东的净利润4.32亿元,同比增加15.95%。


  我们预计2014-2015年,公司将实现EPS分别为0.28元和0.37元,对应RNAV是30.13元。截至3月6日,公司收盘于21.0元,对应的动态市盈率分别为74.61倍和56.42倍。考虑到公司属研发园区龙头,中国创新发展桥头堡,三板市场、注册制等多层次资本市场建设直接打通张江创投“进退通道”。上海自贸区正式扩区至张江,公司是张江唯一上市开发主体将充分受益。未来张江园区将在产业创新、制度创新、金融创新进行探索,园区将实现空间载体升级、企业集聚和功能拓展,区内土地价值直接提升。公司参股多家高新企业,PE投资链条日趋完善,投资收益增长潜力大。


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